DQZHAN訊：小米真的五年內(nèi)不上市？或?qū)⒎植饦I(yè)務(wù)后IPO
本周，雷軍在接受幾家“主流媒體”采訪時(shí)談及了小米的“互聯(lián)網(wǎng)思維”、未來上市計(jì)劃、生態(tài)鏈、國際化以及和董明珠對(duì)賭等多個(gè)主題，并再次回應(yīng)了外界對(duì)于小米抄襲的批評(píng)。

“五年內(nèi)不上市”——這是雷軍多次向媒體重復(fù)透露的七個(gè)字，這背后意味著*近一段時(shí)期雷軍考慮過上市這件事兒，而在這當(dāng)中自然也少不了投資人對(duì)小米上市的迫切。

大飛哥覺得小米“五年內(nèi)不上市”是個(gè)偽命題。*快明年上半年，小米可能會(huì)通過分拆成硬件和軟件兩家公司赴美敲鐘。

為何？

先來看看小米目前*引以為傲的智能手機(jī)業(yè)務(wù)，截至今年7月底，小米的估值在400至500億美元之間，這當(dāng)中全歸功于小米手機(jī)。不過眾所周知，智能手機(jī)行業(yè)正逐漸趨于飽和，增長(zhǎng)放緩。還記得“1799”嗎？這可能算是近兩年*讓小米“啪啪啪啪”的糟心事兒了，在增速下滑的智能手機(jī)紅海還要打價(jià)格戰(zhàn)才能存活，大飛哥覺得小米其實(shí)也是蠻拼的。

國內(nèi)銷量報(bào)表不好看？那就到第三世界去賣。先后從Google挖來的Hugo Barra和Jai Mani看似能替雷軍分擔(dān)不少，但是你以為海外市場(chǎng)難道就那么好賣嗎？

小米真的五年內(nèi)不上市？或?qū)⒎植饦I(yè)務(wù)后IPO

我們看到小米在臺(tái)灣市場(chǎng)的“回傳數(shù)據(jù)”事件被媒體接二連三的曝光，即便小米承認(rèn)此事并通過Facebook發(fā)布致歉聲明，同時(shí)發(fā)布升級(jí)包進(jìn)行更新，但臺(tái)灣通訊傳播委員會(huì)發(fā)言人事后證實(shí)小米仍在向北京服務(wù)器傳送用戶的個(gè)人數(shù)據(jù)。而在東南亞市場(chǎng)，小米迫切希望利用之前的“成功”模式在當(dāng)中試水。值得一提的是，小米從Google挖來的Jai Mani正是印度人，在印度讓本地人復(fù)制國內(nèi)市場(chǎng)的成功，想想也是醉了。

如果從已進(jìn)軍海外市場(chǎng)的中國互聯(lián)網(wǎng)軍團(tuán)來看，像微信、百度等公司都耗費(fèi)了大量的時(shí)間和資金才完成這一步，但是結(jié)局都沒預(yù)期設(shè)想的**。想通過海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)的“**春”，小米想的還太簡(jiǎn)單，不過這卻是個(gè)“好故事”。

再來看看被雷軍過度高估的智能家居，不好意思，其實(shí)它們還都不“智能”。

根據(jù)今年9月來自Acquity Group的報(bào)告顯示，目前只有7%的美國用戶擁有智能穿戴設(shè)備，而智能家居更是少得可憐，只有4%。雖然這一數(shù)據(jù)在未來五年將會(huì)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，但不可否認(rèn)的是國內(nèi)智能家居將要面臨抄襲、產(chǎn)能、渠道、售價(jià)等多個(gè)未知因素的干擾。相比歐美用戶，選擇愿意為體驗(yàn)買單的中國人還很少。

對(duì)現(xiàn)階段的小米來說，**乏力，旗下的“智能家居產(chǎn)品”眾多，在硬件產(chǎn)品上的擴(kuò)張不可避免的導(dǎo)致小米要在多方持續(xù)作戰(zhàn)。我們能夠看到國內(nèi)的諸多智能硬件創(chuàng)業(yè)公司*近都在“聲討”小米，抵觸其“要么合作，要么等死”的高傲姿態(tài)。

而像智能電視、平板電腦這兩款曾被小米“高度重視”的產(chǎn)品，如今卻沒能給雷軍“爭(zhēng)氣”。截至今年4月份的數(shù)據(jù)顯示，小米電視一代的銷量大約為10萬臺(tái)左右，**代的數(shù)據(jù)目前還不得而知。而平板電腦在業(yè)界更像是笑柄，被雷軍在國家會(huì)議中心高調(diào)發(fā)布的產(chǎn)品在市面上根本尋不到“蹤跡”，甚至連聲音都聽不到了。

想要通過智能家居實(shí)現(xiàn)估值翻翻兒？恐怕很難。

去年底，小米登記注冊(cè)了“北京小米支付技術(shù)有限公司”，法人是雷軍。便捷支付同樣是小米的一塊兒必爭(zhēng)之地，大飛哥估摸在Apple Pay還沒完全進(jìn)入中國之前，就能看到在小米手機(jī)上實(shí)現(xiàn)同樣的功能了。

小米真的五年內(nèi)不上市？或?qū)⒎植饦I(yè)務(wù)后IPO

支付對(duì)小米依舊很難，即便有智能手機(jī)、手環(huán)等硬件支持，但對(duì)龐大的金融支付體系來說小米的市場(chǎng)占有率還太低，無法撼動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，達(dá)到商業(yè)價(jià)值，這更多是牽制阿里的一枚棋子，但是個(gè)能讓上市更加飽滿的故事情節(jié)。

不過，支付能提供小米系統(tǒng)和米聊一個(gè)新機(jī)會(huì)。對(duì)使用除小米之外的Android智能手機(jī)來說，小米系統(tǒng)和米聊無疑還存在“想象力”。即便MIUI在競(jìng)品上運(yùn)行的情況還是個(gè)未知數(shù)，米聊也被KK“玩”壞了，但涉及到支付，還是有激活MIUI和米聊的可能。

剛才讀了辣么多，小米為啥要抓緊上市？

目前小米在盈利的項(xiàng)目上遇到了增長(zhǎng)瓶頸，發(fā)展放緩，而未來的三項(xiàng)業(yè)務(wù)還不足以確保高增長(zhǎng)。一旦上市，便可以利用這個(gè)機(jī)會(huì)再次募資，為接下來三到五年發(fā)展擴(kuò)張的業(yè)務(wù)增加籌碼。

國內(nèi)手機(jī)硬件公司都在思變，我們看到無論是小米平板、小米電視還是*近兩年的小米手機(jī)3、4，其實(shí)都沒達(dá)到小米自身的預(yù)期。一旦發(fā)展放緩，海外市場(chǎng)則成了其“救命的溫床”。而第三世界并不是萬能的，要想過這關(guān)，對(duì)手依舊是華為、中興、OPPO、vivo。

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智能家居和便捷支付看起來前景美好，但這兩塊業(yè)務(wù)更像是“海市蜃樓”，一旦想要發(fā)力需要大量的資本介入和政府支持，現(xiàn)在就憑借這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)自行提高估值顯然還不太明智。

小米上市，雷軍會(huì)怎么做？

都說小米抄襲蘋果，這不假，但其實(shí)受害*嚴(yán)重的是Google。

小米現(xiàn)在在講一個(gè)圍繞智能手機(jī)+集成第三方服務(wù)+小米生態(tài)的故事，這當(dāng)中智能手機(jī)業(yè)務(wù)其實(shí)是可以被拋掉的，也就是說將硬件和軟件拆分成兩家公司，單獨(dú)上市。

在硬件公司中，“小米系”可能會(huì)各自稀釋自己的股份，讓這家公司不會(huì)顯得很“重”，但是依舊會(huì)保持小米在硬件做工上的水準(zhǔn)。這看起來更像是輕資產(chǎn)，和Google的做法類似，想想Nexus和Google之間的關(guān)系你就明白了。

而在軟件公司中，小米將重點(diǎn)發(fā)力MIUI、MIUI TV等和硬件相關(guān)的生態(tài)系統(tǒng)，打造軟件生態(tài)鏈并將MIUI擴(kuò)展到更多的競(jìng)品手機(jī)中。

還記得不久前惠普將公司一分為二獨(dú)立上市的消息嗎？對(duì)惠普來說，企業(yè)級(jí)的IT解決方案、基礎(chǔ)設(shè)施以及軟件和云服務(wù)是公司未來發(fā)展的重點(diǎn)。而傳統(tǒng)的硬件業(yè)務(wù)，PC和打印則并沒有那么值錢。

公司拆分，互聯(lián)網(wǎng)歷史上的案例有很多，IBM出售PC業(yè)務(wù)，摩托羅拉拆分成摩托羅拉移動(dòng)和摩托羅拉解決方案兩家獨(dú)立公司，阿里巴巴拆分支付寶等等。

這類拆分或上市的目的有三，一是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型；二是公司股東為增加回報(bào)而主動(dòng)促成的重組；*后則是出于無奈的選擇。

如果放在小米身上來看這件事，拆分成硬件和軟件兩家獨(dú)立公司上市，通過融資進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型重組，想想這都是極好的。

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