DQZHAN訊：房價(jià)下跌將影響***收益
導(dǎo)語：***們高收益不應(yīng)該持續(xù)。當(dāng)房價(jià)持續(xù)下跌導(dǎo)致***們收益走低時(shí)，實(shí)體企業(yè)的貸款成本也會(huì)相應(yīng)降低。這對(duì)經(jīng)濟(jì)是利好。

近日，包括***在內(nèi)，類***產(chǎn)品的收益幾乎全軍覆沒，絕大多數(shù)寶寶產(chǎn)品7日年化收益率降到5%以下。這背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯值得探討。

***等產(chǎn)品的主要運(yùn)作模式是：集合老百姓手頭的資金，然后以大額協(xié)議存款的方式，以較高的利率存給銀行。銀行再把錢貸給政府、企業(yè)或其他機(jī)構(gòu)。

這當(dāng)中，銀行就像個(gè)二道販子。他“進(jìn)貨”（即攬存款）時(shí)所愿意付的成本，要依據(jù)他銷售時(shí)的“賣價(jià)”（即放貸利率）。

目前，國內(nèi)貸款利率已相對(duì)市場化，貸款利率水平一定程度上由資金供求關(guān)系決定。因此，***們的收益取決于市場上的貸款利率水平，取決于資金供求關(guān)系。

也就是說，***們的收益取決于外部的貸款利率市場環(huán)境，其收益高低是衡量資金松緊度的有效指標(biāo)。

據(jù)此分析，近期***們的收益下降是因?yàn)槭袌鲑Y金面趨向?qū)捤伞＿@其中，有很多因素。比如，前些天央行實(shí)施定向降準(zhǔn)釋放了不少資金。

另外，據(jù)多位銀行業(yè)的朋友透露，因去年“6·20”錢荒事件，今年不少銀行做了一些相關(guān)準(zhǔn)備和預(yù)案，確保不發(fā)生類似事件。這也使得銀行的資金相對(duì)充裕。

至于與近期房價(jià)下跌是否有關(guān)？目前，還不好判斷。因?yàn)樵诜績r(jià)下跌的初期，一些因此瀕臨倒閉的企業(yè)會(huì)不惜成本貸款自救。這會(huì)使市場資金趨向緊張，從而推高市場融資成本。

不過，可以肯定的是，若房價(jià)持續(xù)下跌，***們收益會(huì)受之影響，隨之走低。

眾所周知，在很長時(shí)間里，房地產(chǎn)投資熱及泡沫導(dǎo)致的巨大的資金需**“錢荒”的重要因素之一。換句話說，一定程度上，是房地產(chǎn)泡沫拉高了貸款利率水平，這是***們獲得較高收益的前提。

因此，當(dāng)房價(jià)持續(xù)下跌，賺錢效應(yīng)減弱，來自房產(chǎn)投資領(lǐng)域的各類相關(guān)資金需求會(huì)隨之減弱。如此一來，***們的收益自然會(huì)受影響。

事實(shí)上，當(dāng)年“美國版***”崛起的背景也是，當(dāng)時(shí)的貸款資金利率水平較高。但2002年美國利率大幅下降后，特別是2008年金融危機(jī)后，“美國版***”收益跌到了1%以下，*終主動(dòng)解散。

目前，在國內(nèi)，這類理財(cái)產(chǎn)品中，僅***的客戶數(shù)已超過1億人。可以預(yù)見，若***們收益不斷下降，估計(jì)很多人可能會(huì)很受傷。

不過，一個(gè)硬幣都有兩面。一直以來，國內(nèi)資金成本（貸款利率）居高不下一直被廣受廣詬病。這也是房地產(chǎn)泡沫*主要的危害之一。

因此，從這個(gè)角度分析，***們高收益不應(yīng)該持續(xù)。當(dāng)房價(jià)持續(xù)下跌導(dǎo)致***們收益走低時(shí)，實(shí)體企業(yè)的貸款成本也會(huì)相應(yīng)降低。這對(duì)經(jīng)濟(jì)是利好。

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