DQZHAN訊：阿里之后，傳騰訊也要做公募基金
剛剛過去的這個周末，騰訊將“殺入”基金業成了業內*炙手可熱的話題——“坊間瘋傳騰訊和高瓴資本各出資40%和60%，注冊一家公募基金公司，由原南方基金投資總監邱國鷺擔任董事長，高瓴資本創始人張磊任總經理。”

然而，在面對《每日經濟新聞》記者求證時，無論是騰訊還是邱國鷺，均選擇了三緘其口。事實上，互聯網巨頭的蠢蠢欲動，令基金業界喜憂參半——**合作的期待感和市場可能被分割的危機感并存。

騰訊：不予回應

作為互聯網巨頭，騰訊的一舉一動備受關注，此次成為基金業傳聞的主角，騰訊會給出怎樣的答復呢？

《每日經濟新聞》記者于昨日（8月10日）就此傳聞聯系騰訊，相關負責人僅回應稱，“騰訊對市場傳言不予回應”。

雖然騰訊沒有給出確定的答案，但是仔細回顧近年來騰訊的動作，或許可以看出一些蛛絲馬跡。

據了解，騰訊產業共贏基金（以下簡稱騰訊基金）成立于2011年初，作為騰訊的企業創業投資平臺，其隸屬于騰訊企業發展事業群（CDG）。騰訊基金關注的版圖囊括了電子商務、生活服務、游戲、動漫、金融、交通和社交網絡等多個領域。今年上半年，騰訊相繼入股大眾點評、京東、樂居、CJGames以及58同城。

由于此前“曝光率”有限，騰訊基金在外界面前一直蒙著一層神秘面紗。然而，今年3月份有媒體報道稱，據騰訊基金內部人士證實，目前騰訊基金投資項目已超200個，投資規模突破100億元。值得注意的是，騰訊基金主要由騰訊并購投資部負責運作，該部門的員工數量只有20余人。

此后，在清科集團主辦的2014中國互聯網金融投資大會上，騰訊產業共贏基金執行董事、騰訊投資并購部副總經理許良透露稱，騰訊基金的投資方向有二：一方面配合騰訊整體的發展戰略，為公司做中后期項目的投資并購；另一方面，會關注一些與互聯網相關的早期項目，尤其是A、B輪的風險投資。

對于騰訊與高瓴資本聯手涉足公募基金市場的傳聞，清科研究中心分析師姬利在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，之所以出現PE進軍公募基金市場的現象，一是證監會在政策層面的支持；二是在“大資管”的背景下，PE欲打通一、二級市場。比方說，九鼎和深創投均有PE試水做公募基金公司的案例，此前這兩家的做法都是開設獨立的公募基金公司。

邱國鷺：新去處會在合適的時候披露

消息傳出后，傳聞中的另外一位主角邱國鷺自然也成了關注焦點。

《每日經濟新聞》記者周末反復撥打邱國鷺電話，電話接通卻始終無人接聽。邱國鷺的個人微博*后一條消息還是今年3月16日離職南方基金時撰寫的長微博，*后一句是“新去處會在合適的時候向大家披露”。

這不禁讓人浮想聯翩。此前業內曾盛傳，邱國鷺的離職是因為2013年投資創業板敗北，壓力下被迫出局。邱國鷺作為公募行業中為數不多的元老級投資人物，以堅持價值投資著稱，這樣的離去未免顯得有些草率與悲情。不過，從微博的蛛絲馬跡中，或許表明其對未來已經早有打算，與騰訊、高瓴的接觸也有可能是由來已久。

作為職業投資人，邱國鷺的簡歷十分有說服力，其是注冊金融分析師（CFA），經濟學金融學雙碩士，曾任美國韋奇資本執行副總裁、合伙人；奧泰爾**者基金合伙人兼基金經理；普林瑟斯資本基金經理；南方基金總經理助理、投資總監。

專家：騰訊以優勢行業切入

前有阿里的先例，同樣是從互聯網起家的騰訊進軍基金業的路徑是否會有所不同？在姬利看來，騰訊做基金的切入路徑并不存在大的差別，可能會結合自身所在的優勢行業，從互聯網、移動互聯網和手游等介入。如果此番與高瓴資本合作，雙方可以在經驗和優勢上有所互補。騰訊可能會把投資視野從新興行業擴散開，有可能到文化和消費等傳統行業繼續開疆擴土。此外，騰訊如涉足公募基金市場，可能也有出于打通一、二級市場的考慮，因為“從這個時間點介入二級市場的話，應該會有一個比較好的收益。”

他進一步分析稱，騰訊基金為騰訊的主業服務，負責從集團層面開展戰略投資業務，主要投資對象是一些未上市、具有高成長性的企業。在投資方向上，騰訊基金多聚焦于能夠幫助其鞏固和擴大優勢業務版圖的相關項目。

姬利隨后表示，騰訊作為互聯網公司，進軍基金市場優劣勢共存。從優勢上看，騰訊對移動互聯網、手游等產業的認知程度深，聯系到其目前還是多家上市公司的戰略投資者，在相關布局上已有一定的積累。此外，依靠騰訊基金之前在**市場上的經驗，可以把優勢繼續轉化到二級市場上。

但是，“與已經在市場上有深厚積淀的基金公司相比，在研究以及對于整個大行業的了解上，（騰訊）可能存在一定的劣勢。”姬利點出，騰訊作為新的市場介入者，缺乏公募基金的運作經驗，能否沖擊基金市場的原有格局尚無法判斷。

基金業：擔心被“土豪”挖墻腳

先有阿里，后有騰訊。如果傳言屬實，騰訊加入公募市場或將對公募基金行業帶來不少沖擊。接受《每日經濟新聞》記者采訪的各公募高管分別流露了羨慕或擔憂之情。

華南某基金公司高管向《每日經濟新聞》記者表示，“互聯網公司要做互聯網金融，必須多拿牌照。相比之下公募基**照目前相對容易申請，并且現在公募基金公司加上子公司基本上可以開展任何業務，因此對于互聯網公司來說吸引力是很大的，對他們來說也是很好的選擇。”

互聯網金融興起之后，尤其是阿里巴巴與天弘“珠玉在前”，互聯網公司成為基金公司謀求合作的優選。但如果互聯網公司普遍直接參股基金公司，那么對于眾多渴望分一杯羹的公募基金來說合作余地也將大大縮減。

“我們想和互聯網公司合作，也是因為短期看來他們渠道的優勢確實很大”，上述基金公司高管向記者表示。“但如果我們把投研做好，向投資者做出足夠有吸引力的業績水平，到頭來互聯網公司或許還是會愿意和我們合作。我認為投研的優勢是超越渠道的。”

投研依靠的是人才，公募基金業說到底還是人才的競爭。

“互聯網公司進入公募行業，我*擔心的是被他們挖墻腳，我們傳統意義上的基金公司*怕就是人才流失。上述高管直言不諱地表示。“但是現在公募基金公司的機制實在是太差了，互聯網公司機制靈活不差錢，熱衷獎勵人才，給錢又狠，這么一相比壓力實在很大。公募基金公司比較適合類似于合伙人制的發展模式，股權激勵是一定要的，但現在基金公司的大股東不太在意留住人才。希望互聯網基金公司的治理模式能讓傳統公募基金公司有所認識，盡快改善和突破。”

“現在人才是很緊張的。”上述高管向《每日經濟新聞》記者表示。“我們做過估算，在現有權益類基金經理中，有著大市值管理經驗、即規模超過10億元的*多500位。如果到了牛市，人才爭奪勢必更加激烈。”

不過，也有基金高管信心較足。關于互聯網公司對于公募基金行業的沖擊問題，深圳某大型基金公司總經理向《每日經濟新聞》記者表示，“現在的市場是一個公平競爭的市場，沒有誰能夠壟斷誰，*終比拼的還是業績和投資者的信任。互聯網公司確實是有渠道優勢，但能不能用好這一優勢很關鍵。***即便再大的顛覆，本質也是貨幣基金。公募行業依靠人才，和誰辦公司不是很重要。對我們來說，關鍵是要繼續做好人才建設，并且守住人才。”

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