DQZHAN訊：監管趨緊：寶寶們比黏性還是“拼爹”

近年來借力電商化布局管理規模大舉擴張的貨幣基金，或將面臨更為嚴格的監管。有媒體報道稱，證監會正在醞釀新規嚴控貨幣基金流動性風險。

另一方面，收益率的整體下滑已使得寶類產品規模增速出現明顯回落。數據顯示，截至6月末國內貨幣基金總規模15926.04億元，較一季末14577.92元雖有增長，但增幅已大不如前。同時，6月末貨幣基金規模環比5月末下降了3276.52億元，降幅達17%。

監管趨嚴，寶類產品如何應對，公募電商化布局又該如何突圍？多位業內人士在接受《**財經日報》記者采訪時表示，新規或給貨幣基金發展帶來新機遇，一些寶類產品開始著手拓寬應用以增強用戶黏性。而有的銀行系基金依托大股東優勢，在本輪“突圍”戰中已取得先機。

貨基新規或是利好？

有媒體近日報道稱，證監會正在醞釀新規嚴控貨幣基金流動性風險，并通過召集三輪座談，針對《貨幣市場基金管理暫行規定》的修訂進行征求意見。不久就會正式向各基金公司下發《貨幣市場基金管理規定》征求意見稿。

根據該報道，新規將要求貨基現金類及5個交易日內到期的其他金融工具比例合計不得低于10%，并將貨基的負偏離容忍度由之前的0.5%縮至0.25%。同時，同業存單、銀行承兌匯票”有望正式納入貨幣基金投資范圍。

“目前公司尚未收到征求意見稿，而報道所稱內容如果屬實，其實對行業來說是好事。”一位不愿透露姓名的基金業內人士對《**財經日報》表示，縮小負偏離、擴大投資范圍，對貨幣基金行業來說是好事，大家都希望降低風險，增加可選投資標的。

今年6月，證監會發言人鄧舸透露：“為加強對貨幣市場基金的日常監管，切實提高基金行業防范系統性風險的能力，證監會于近期啟動了《貨幣市場基金管理暫行規定》的修訂工作，并已完成修訂稿的起草工作。”

鄧舸表示，下一步證監會將就法規修訂的相關工作與相關部門進行實質性的溝通對接，力爭在年內發布實施。此外，證監會還研究了貨幣基金與互聯網業務合作發展的動向，加強日常監管，防范系統性風險的發生。

對各類理財產品統一監管標準將對基金行業產生積極的影響。鄧舸表示，在我國金融分業監管的現狀下，理財市場的規范基本上是由各行業監管部門針對各自管轄的機構分別制定的，在開展理財業務的投資者范圍、產品準入、募集方式、信息披露、資金托管、產品銷售、稅收政策等方面監管標準各異。一方面容易導致監管重復、交叉和監管真空，監管成本較高；另一方面也容易引發監管套利行為，不利于維護市場公平競爭。

拓寬應用還是“拼爹”

Wind資訊數據顯示，目前貨幣基金規模排名前五位的分別為天弘增利寶（***）、華夏現金增利A（活期通、百度百賺）、華夏現金增利E、工銀瑞信貨幣（好買儲蓄罐、現金快線）和南方現金增利A（南方現金寶、平安盈）（注：括號內為貨幣基金對接的寶類產品）。

根據基金二季度報告，天弘增利寶6月末的管理規模為5741.60億元，較一季末5412.75億元增長6%左右；華夏現金增利A的規模為877.75億元，較一季末的960.47億元下滑8.6%；工銀瑞信貨幣規模為869.78億元，較一季末的664.99億元大幅增長31%；南方現金增利A的規模達到688.20億元，較一季末的625.73億元增長接近10%。從基金規模看，天弘增利寶和南方現金增利A在二季度規模基本穩中有升，華夏現金增利A出現小幅下滑，而工銀瑞信貨幣則大幅增長。

寶寶們規模變動的背后，包含了所對接的寶類產品不斷拓寬應用的積極因素。

以***為例，信用卡還款、繳納水電費等基本功能早就已經實現，今年以來在拓展應用場景方面做了不少功課，包括“0元購機”、“永不停彩”、“0元購車”等，近日又延伸到了旅游支付領域。

而另一方面，以中信銀行“薪金煲”業務為代表的薪金煲軍團，寶類產品除了拼收益、拼應用，還開始在取現方面進行PK。

7月23日，“華夏薪金寶貨幣基金”和“南方薪金寶貨幣基金”與中信銀行“薪金煲”業務進行對接，自此，“薪金煲”旗下已擁有嘉實、信誠、華夏、南方等公募的4只貨幣基金，總規模近80億元。

與其他寶類產品相比，“薪金煲”的客戶可以通過中信銀行國內的網點或網上銀行簽約開通“薪金煲”業務，選擇關聯基金公司產品，設定卡內*低余額之后，超出部分將自動申購上述貨幣基金，實現余額理財。在需要現金時，客戶無需做贖回操作，可直接實現ATM取現、POS機刷卡消費和轉賬等功能。

一位第三方機構的分析師對《**財經日報》表示：“今年以來，依托大股東的優勢，一些銀行系寶類產品在收益率方面整體超越電商系寶類，這或是工銀瑞信貨幣在二季度規模實現猛增的重要原因。”

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