DQZHAN訊：上海電氣4億歐元完成收購(gòu)意大利電力設(shè)備商40%股
電力設(shè)備領(lǐng)域的收購(gòu)風(fēng)潮刮至中國(guó)—上海電氣4億歐元入股意大利電力設(shè)備制造商的方案昨晚浮出水面。

上海電氣集團(tuán)股份有限公司(上海電氣)公告，該公司與意大利Fondo Strategico Italiano S.p.A.(FSI)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，上海電氣同意出資4億歐元，收購(gòu)FSI所持有的燃?xì)廨啓C(jī)生產(chǎn)企業(yè)AEN(意大利安薩爾多能源公司)40%的股權(quán)。據(jù)文匯報(bào)報(bào)道，此番簽約時(shí)間是意大利時(shí)間5月8日，意大利總理倫齊出席了簽字儀式;上海市政府副秘書長(zhǎng)、上海市國(guó)資委主任徐逸波代表上海市市長(zhǎng)楊雄對(duì)此次合作簽約表示祝賀。

“不算貴，也不算便宜”

根據(jù)公告，雙方將在中國(guó)建立兩個(gè)合資公司(含研發(fā)中心)，生產(chǎn)和銷售重型燃?xì)廨啓C(jī)，并將共同合作研發(fā)新的燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)品與技術(shù)。兩家合資公司暫定名分別為上海電氣燃?xì)廨啓C(jī)有限公司和安薩爾多燃?xì)廨啓C(jī)高科技有限公司，預(yù)計(jì)注冊(cè)資本分別為6億元和1.8億元人民幣，其中上海電氣持股比例分別為60%和40%。

這筆收購(gòu)究竟貴不貴?近期另一樁收購(gòu)案可作參照：當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月7日，西門子宣布正在以約9.5億歐元收購(gòu)羅爾斯˙羅伊斯能源(Rolls-Royce Energy)的航改型燃?xì)廨啓C(jī)和壓縮機(jī)業(yè)務(wù)。

“這樣算起來(lái)，安薩爾多的估值和羅爾斯˙羅伊斯能源的估值差不多，不算貴。但也不算便宜，安薩爾多每年的銷售額都在萎縮，利潤(rùn)狀況也非常糟糕，每年都在裁員。它在全球燃?xì)廨啓C(jī)的新增市場(chǎng)份額一直在走下坡路。”Martec邁哲華(上海)投資管理咨詢有限公司能源電力總監(jiān)曹寅說(shuō)。

燃?xì)廨啓C(jī)集合了眾多**設(shè)計(jì)、材料、制造等技術(shù)，被譽(yù)為制造業(yè)皇冠上的明珠。重型燃?xì)廨啓C(jī)有著效率高、污染排放低等特點(diǎn)，多被用于發(fā)電領(lǐng)域。目前全球擁有完整燃?xì)廨啓C(jī)技術(shù)的企業(yè)為數(shù)不多，包括通用電氣(GE)、阿爾斯通(ALSTOM)、西門子(SIEMENS)、三菱(MITSUBISHI)、羅爾斯˙羅伊斯等國(guó)際能源巨頭，以及在中國(guó)名氣稍遜于前者的AEN。前三者眼下正在混戰(zhàn)，通用電氣、西門子均已提出大手筆收購(gòu)阿爾斯通的方案。

很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，中國(guó)國(guó)內(nèi)的重型燃?xì)廨啓C(jī)技術(shù)處于停滯狀態(tài)，未能投入正式的工業(yè)生產(chǎn)。中國(guó)航改燃?xì)廨啓C(jī)的生產(chǎn)模式，此前一直依靠引進(jìn)國(guó)外技術(shù)，即向國(guó)外航改燃?xì)廨啓C(jī)制造商申請(qǐng)某一型號(hào)的燃?xì)廨啓C(jī)生產(chǎn)許可證，允許中國(guó)公司在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)該型號(hào)的燃?xì)廨啓C(jī)。
曹寅認(rèn)為，上海電氣的此番收購(gòu)并不能改變現(xiàn)有的許可證生產(chǎn)模式，對(duì)目前以美國(guó)和德國(guó)企業(yè)為主導(dǎo)的行業(yè)現(xiàn)狀影響甚微。然而，中國(guó)企業(yè)潛在的機(jī)遇不可謂不多，“安薩爾多不管燃?xì)廨啓C(jī)裝機(jī)量再小，也有百多臺(tái)了，對(duì)于上海電氣來(lái)說(shuō)是極好的經(jīng)驗(yàn)。上海電氣作為它的大股東之一，可以分享到一些燃?xì)廨啓C(jī)技術(shù)。合資公司也可以在AEN現(xiàn)在技術(shù)基礎(chǔ)上研發(fā)出新的技術(shù)，就是雙方共同產(chǎn)權(quán)。”

曹寅稱，燃?xì)廨啓C(jī)除了整機(jī)，備件市場(chǎng)也相當(dāng)大。在全生命周期內(nèi)，燃?xì)廨啓C(jī)需要持續(xù)的服務(wù)，但目前國(guó)內(nèi)這方面的服務(wù)并不先進(jìn)。安薩爾多擁有專業(yè)從事燃?xì)廨啓C(jī)服務(wù)、維修的業(yè)務(wù)，上海電氣通過(guò)與之合資，也可以獲得全球燃?xì)廨啓C(jī)服務(wù)市場(chǎng)的份額。

安薩爾多計(jì)劃IPO

股權(quán)收購(gòu)?fù)瓿珊螅虾ｋ姎鈱⒊钟蠥EN40%的股權(quán)，并成為AEN**一家具有產(chǎn)業(yè)背景的股東。具有政府背景的投資基金FSI、政府控股的防務(wù)集團(tuán)Finmeccanica S.p.A.和AEN管理層將分別持有AEN44.55%股權(quán)、15%股權(quán)和0.45%股權(quán)。

英國(guó)金融時(shí)報(bào)稱，F(xiàn)inmeccanica S.p.A.將通過(guò)(IPO)**公開(kāi)發(fā)行退出AEN。

AEN是意大利*大的提供發(fā)電廠設(shè)備及相關(guān)部件建造和服務(wù)的運(yùn)營(yíng)商，有161年歷史，業(yè)務(wù)主要覆蓋歐洲、北非、中東等地區(qū)。截至2013年12月31日, AEN審計(jì)后的總資產(chǎn)為27.56億歐元，其中總負(fù)債22.25億歐元，凈資產(chǎn)為5.31億歐元。

在與上海電氣接觸前，總部位于熱那亞市的AEN曾收到過(guò)其他收購(gòu)報(bào)價(jià)，包括德國(guó)的西門子(SIEMENS)和韓國(guó)的斗山集團(tuán)(Doosan)。而上海電氣*終以黑馬之姿，*終敲定了這筆交易。

電力設(shè)備領(lǐng)域的收購(gòu)風(fēng)潮刮至中國(guó)—上海電氣4億歐元入股意大利電力設(shè)備制造商的方案昨晚浮出水面。

上海電氣集團(tuán)股份有限公司(上海電氣)公告，該公司與意大利Fondo Strategico Italiano S.p.A.(FSI)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，上海電氣同意出資4億歐元，收購(gòu)FSI所持有的燃?xì)廨啓C(jī)生產(chǎn)企業(yè)AEN(意大利安薩爾多能源公司)40%的股權(quán)。據(jù)文匯報(bào)報(bào)道，此番簽約時(shí)間是意大利時(shí)間5月8日，意大利總理倫齊出席了簽字儀式;上海市政府副秘書長(zhǎng)、上海市國(guó)資委主任徐逸波代表上海市市長(zhǎng)楊雄對(duì)此次合作簽約表示祝賀。

“不算貴，也不算便宜”

根據(jù)公告，雙方將在中國(guó)建立兩個(gè)合資公司(含研發(fā)中心)，生產(chǎn)和銷售重型燃?xì)廨啓C(jī)，并將共同合作研發(fā)新的燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)品與技術(shù)。兩家合資公司暫定名分別為上海電氣燃?xì)廨啓C(jī)有限公司和安薩爾多燃?xì)廨啓C(jī)高科技有限公司，預(yù)計(jì)注冊(cè)資本分別為6億元和1.8億元人民幣，其中上海電氣持股比例分別為60%和40%。

這筆收購(gòu)究竟貴不貴?近期另一樁收購(gòu)案可作參照：當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月7日，西門子宣布正在以約9.5億歐元收購(gòu)羅爾斯˙羅伊斯能源(Rolls-Royce Energy)的航改型燃?xì)廨啓C(jī)和壓縮機(jī)業(yè)務(wù)。

“這樣算起來(lái)，安薩爾多的估值和羅爾斯˙羅伊斯能源的估值差不多，不算貴。但也不算便宜，安薩爾多每年的銷售額都在萎縮，利潤(rùn)狀況也非常糟糕，每年都在裁員。它在全球燃?xì)廨啓C(jī)的新增市場(chǎng)份額一直在走下坡路。”Martec邁哲華(上海)投資管理咨詢有限公司能源電力總監(jiān)曹寅說(shuō)。

燃?xì)廨啓C(jī)集合了眾多**設(shè)計(jì)、材料、制造等技術(shù)，被譽(yù)為制造業(yè)皇冠上的明珠。重型燃?xì)廨啓C(jī)有著效率高、污染排放低等特點(diǎn)，多被用于發(fā)電領(lǐng)域。目前全球擁有完整燃?xì)廨啓C(jī)技術(shù)的企業(yè)為數(shù)不多，包括通用電氣(GE)、阿爾斯通(ALSTOM)、西門子(SIEMENS)、三菱(MITSUBISHI)、羅爾斯˙羅伊斯等國(guó)際能源巨頭，以及在中國(guó)名氣稍遜于前者的AEN。前三者眼下正在混戰(zhàn)，通用電氣、西門子均已提出大手筆收購(gòu)阿爾斯通的方案。

很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，中國(guó)國(guó)內(nèi)的重型燃?xì)廨啓C(jī)技術(shù)處于停滯狀態(tài)，未能投入正式的工業(yè)生產(chǎn)。中國(guó)航改燃?xì)廨啓C(jī)的生產(chǎn)模式，此前一直依靠引進(jìn)國(guó)外技術(shù)，即向國(guó)外航改燃?xì)廨啓C(jī)制造商申請(qǐng)某一型號(hào)的燃?xì)廨啓C(jī)生產(chǎn)許可證，允許中國(guó)公司在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)該型號(hào)的燃?xì)廨啓C(jī)。

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